对于美联储的耶伦来说,“传统的”非常规政策就足够了

 作者:木圃     |      日期:2019-03-03 09:01:00
华盛顿(路透社) - 关于中央银行政策激进转变的所有话题,从永久使用负利率到直升机资金下降,美联储主席珍妮特耶伦似乎相信她可以使用目前在她身上的工具来应对任何未来的经济衰退处置在美联储政策制定者和其他经济学家提议对中央银行进行彻底改革之后,周五在怀俄明州杰克逊霍尔发表讲话,耶伦认为购买债券以及支付超额准备金利息和前瞻性指引的能力足以应对经济衰退 “我们目前的工具包去年12月(当美联储加息时)证明有效,”耶伦在一次演讲中表示,她坚定了对美联储第二次加息的预期,可能最快在9月份 “在一个拥有超额储备的环境中,联邦公开市场委员会提高了有效的联邦基金利率......达到了预期的数额,我们将联邦基金利率保持在目标范围内”对于约翰提出的类型进行彻底改变本月早些时候旧金山联储的威廉姆斯威廉姆斯提出了最终转向名义增长目标或通货膨胀率向上移动的理由,为中央银行提供了应对下一次经济衰退的工具 “直升机,负利率或更高的通胀目标仍局限于其他中央银行或学术界,”德国商业银行经济学家Bernd Weidensteiner在耶伦讲话后写道耶伦似乎依赖更多的量化宽松政策受到杰克逊霍尔的挑战,他是卡内基梅隆大学经济学教授,里士满联邦储备银行的前政策顾问,他说他相信负利率将是一个更有效的政策工具耶伦发表讲话后,他表示,“利率政策是迄今为止最灵活,对市场影响最小的,并已证明有能力瞄准低通胀”虽然美联储的政策被认为有助于失业率降至经济衰退前的水平,但数万亿美元的量化宽松政策和8年零或零或接近零的利率未能引发经济增长的反弹耶伦在周五发表讲话之前公布的数据显示,美国经济在今年第二季度仅增长了1.1%,部分原因是企业支出顽固疲软根据政府数据,自2008年以来,商业投资占国内生产总值的比例平均比前十年的平均水平低近一个百分点美联储还被指控通过其债券购买计划和负利率加剧不平等,并且在其对经济复苏和加息步伐的预测中过于乐观 2010年是美国经济摆脱衰退之后的一年,美联储政策制定者预测的中点是2011年增长3.3%经济实际增长速度不到这一速度的一半,而此后的预测普遍证明比现实更为乐观对于2016年,美联储预测增长2.0%,这将要求经济在上半年表现低迷后振作起来耶伦上周五为美联储使用的模型辩护她表示,除非出现“异常严重和持续”的经济衰退,否则其政策工具已足够,利率不需要下降,因为即使在利率资产购买和远期指引的下限,也可能推动长期利率甚至更低当名义利率低于零时的平均值鉴于近年来的预测错误,一些经济学家对此印象不足,称耶伦的讲话表明过去的政策错误正在重演 “耶伦似乎已经发展成为最终的”现状“,Lars Christensen是市场与货币咨询公司的创始人兼所有者,该公司是一家专注于货币政策问题的独立公司 “很明显,她从根本上不希望看到美联储政策框架有任何变化,尽管通胀预期已经解除,市场已经失去了对美联储的信任,实际上从根本上要实现其2%的通胀目标, “克里斯滕森说 Lindsay Dunsmuir和Lucia Mutikani在华盛顿,Howard Schneider,